加息要到了,美元走强了?

加息预期越来越近,美元指数刷16个月新高!美元走强只是个开始吗? 

近期美元指数走势渐渐明朗化。截至周四(11月18日),美元指数DXY冲至95.50左右,周三更一度到达96.19,续刷去年7月以来新高。美元在过去9天上涨了1.7%,在过去一个月里上涨了1.9%,今年1月最低至今上涨了7.56%。

与此同时,10年期美国国债收益率突破1.6%。上周公布的美国10月消费者价格指数(CPI)显示,同比涨幅连续第六个月超过5%,通货膨胀率高于预期。

自新冠肺炎疫情在美国暴发以来,美元指数自高位下跌。美元指数综合反映美元在国际外汇市场汇率情况指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。在美国失业率情况严重、量化宽松的情况下,等对美国不利的经济传开以后,美元指数已经走低了好一日子。从技术图表而言,美元目前是处于上升趋势,并且获得很好的支撑位置。美元指数昨日收95.52,全年上涨5.24%。

通胀上升是否会促使美联储加快Taper,并比预期更积极地加息,因此也加速了美元的涨势。

目前的现象就是一个经济周期的大轮盘转动般,而主导着这大轮盘的加速就是尊贵的美联储大大们。美国近期飙升的通胀为美元创造了先决条件,通胀的催化剂显然已经出现,并且短期内都不会消退,因此加息的预期就更强烈了。

美国10月失业率下降

在持续通胀下,美联储将不得不采取更积极行动来抑制不断上涨的消费者价格。美国利率上升往往会使美国国债等以美元计价的资产对追求收益率的投资者更具吸引力。

美国10月失业率环比下降0.2个百分点至4.6%,非农部门新增就业人数为53.1万,超过市场普遍预期。虽然目前的失业人数依然高于去年新冠疫情暴发前水平,但失业率持续下降趋势。失业率的下降增添了美国经济恢复的信心,间接推动美元指数的上升。

上述图表可见美国的失业率已经逐步下滑

如果美联储宽松的货币政策转向预期将提升美元指数,国际资本将会回流美国,或许目前最大的考量是如何在升息与缩债的同时把股市的跌幅做到最小。

另一方面,自6月份以来,欧元对美元持续下跌,跌幅与美元从底部回升幅度大致相当,英镑对美元也从6月回落,回到去年7月份以来的低位。因欧洲疫情进一步恶化,欧洲和英国的政策制定者表达了对经济增长和通胀的担忧,这也导致欧元、英镑对美元汇率的下跌助推了美元上升。

欧洲央行行长拉加德继续打压市场对紧缩政策的押注。  

欧洲的供应链问题和能源成本飙升拖慢了欧元区经济增长,并使当地通胀在较之前预期更长时间内保持在高位。

欧元兑美元一度跌至1.136,为2020年7月以来最低水平,但短期而言,欧元有望反弹。

EURUSD^ 天图图表

英镑兑美元基本也是下跌趋势,截至周四(11月18日)在1.349左右;英国国债收益率走高。刚出炉的英国CPI数据也高于预期,与去年同期相比已上涨4.2%,超越经济学家和英国央行预期的3.9%,与9月CPI 3.1%相比,大幅上升,这也是自2011年11月以来的最快增速。

GBPUSD^ 天图图表

受到能源飙涨和供应链短缺的影响,英国通膨的攀升速度达到10年来最高水平。英国央行警告,未来几个月可能会提高借贷成本以控制通胀,预计明年初物价可能会上涨5%,比原先预期的多2倍,央行担心,如果放任通膨继续发展,可能会越来越严重。英国央行正面临著加息的压力。